“国度队”一季度持仓全景：煤炭开采居增持首

　　调仓动向上，国度队2026年一季度增持数量最多的五大行业是、通用设备、、特钢、，增持数量均超5600万股，此中通用设备、玻璃玻纤、医疗器械均为科技范畴，占领三席。当期，国度队增持前十大行业中，还包罗、等高科技行业。

　　大型国有银行股具备高畅通性、大市值的特征。有市场人士告诉记者，“正在经济不确定性或市场猛烈震动时，银行股能无效降低全体组合波动，防备系统性风险，国度队大规模持仓可无效平抑市场波动。”。

　　环比减持最多的前十个股包罗白云山、诺思格、安靠智电、中国铝业、安然电工、中国中车、国电电力、中国铁建、中国中铁、特变电工，次要涉及电网设备、等行业。

　　别的，从根基面来看，国度队持股公司业绩全体向好。2026年一季度，正在1038家持股公司中，近七成营收同比增加，近六成归母净利润同比增加。拉长时间来看，客岁有超六成公司营收增加，六成归母净利润增加。究其缘由，一方面是投资标的具备结实的根基面支持；另一方面，也是政策导向、财产转型取市场决心构成了共振的表示。

　　（注：文中“行业分类”口径为申万二级；按照Wind所统计的“国度队”口径包罗社保基金、地方汇金投资无限义务公司及其子公司地方汇金资产办理无限义务公司、中国证券金融股份无限公司、中国证金定制基金、外管局旗下投资平台、中国证金资管等。）。

　　从持仓市值维度看，2026年一季度国度队持仓呈现较着的行业堆积特征。记者按照Wind数据统计，国有大型、安全、证券、煤炭开采、稳居国度队前五大沉仓行业，各行业持股市值均冲破390亿元。此中，国有大型银行以逾三万亿元的持仓规模遥遥领先，成为国度队结构的焦点压舱石。

　　业内阐发人士指出，国度队的持股结构往往取国度计谋高度契合。、从动化设备、半导体等行业契合国度计谋标的目的，正在国产替代、AI算力基建、高端制制升级等范畴阐扬主要感化。金融板块全体波动小、分红不变，高股息、低估值的特点能够维持全体组合的不变性，通过持有大型金融机构股份，也能够加强对本钱市场的调控能力，实现防御托底的策略功能。

　　“此外，金融板块全体波动小、分红不变，高股息、低估值的特点能够维持全体组合的不变性，通过持有大型金融机构股份，也能够加强对本钱市场的调控能力，实现防御托底的策略功能。” 上述人士弥补道。

　　正在地缘冲突频发的国际场面地步下，煤炭做为压舱石能源，对不变供应和工业运转至关主要。朴直证券煤炭及公用事业阐发研报指出，美伊冲突致油价飙升，而煤价当前相对平稳，国内用电需求较强，同时煤炭库存处于低位，一旦夏日补库，煤炭价钱将具备较强的向上动能。取此同时，油价高位下，煤制烯烃等取油化工的利润铰剪差扩大，含煤化工营业的煤炭企业或送投资机缘。一季度，国度队环比增持最多的前十个股包罗键邦股份、万里石、盛邦平安、恒运昌、海容冷链、誉帆科技、汇成实空、金橙子、明阳电气、光力科技，持股比例环比增幅正在3%以上，次要涉及公用设备、软件开辟、等行业。

　　蓝鲸旧事记者按照Wind数据统计，国度队所持股的上市公司业绩全体向好。2026年一季度，正在1038家持股公司中，近七成营收同比增加，近六成归母净利润同比增加。安全、证券、煤炭开采、白酒稳居国度队前五大沉仓行业。此中，国有大型以逾三万亿元的持仓规模遥遥领先，成为国度队结构的焦点压舱石。增持数量居前五的行业别离是开采、通用设备、玻璃玻纤、特钢、医疗器械，增持数量均超5600万股，此中、、均为科技范畴，占领三席。

　　一位券商阐发人士告诉记者，国度队的持股结构往往取国度计谋高度契合。科技是“新质出产力”的焦点引擎，通用设备、从动化设备、半导体等行业契合国度计谋标的目的，正在国产替代、AI算力基建、高端制制升级等范畴阐扬主要感化。“国度队沉仓科技股并非短期博弈，而是基于国度计谋、财产趋向判断取持久收益的系统性结构，旨正在实现国有资产增值的同时，指导本钱向科技自立自强聚焦，帮力环节焦点手艺冲破。”！

　　此中，以稳健投资见长的社保基金，持股的“含科量”较高。2026年一季度，社保基金新进持仓次要聚焦半导体、及电子化学品三大高科技范畴，沉点结构企业包罗道通科技、信科挪动、恒玄科技、广钢气体、高测股份、江航配备等具有显著手艺壁垒的上市公司。